2.  科技成长类

第二个类型是  科技成长类。这些公司大部分都是需要依靠科技研发，和重磅产品投放，才能够创造出利润的，这种企业通常都是科技成长股。比如说美国的苹果，微软，腾讯。咱们曾经的乐视网，北斗星通，北方导航什么的。这种类型的股他的特征是不一定随经济周期大发展，通常是受到国家投资环境，或者企业本身产品的投放，才会影响到他的股价。咱们拿乐视去说，他是怎么起来的？首先就是乐视电视家喻户晓。通过乐视电视这个拳头产品打开了市场，然后呢？开始带动他所谓的七子产业，从汽车到家电一大堆。目标其实都是在打造新的拳头产品。

他成，是因为他有一个拳头产品打开了市场，电视机。他败，是因为他没有其他拳头产品再能打开市场。所以他就输了。你看这种类型的股票，成和败，基本上都要靠自己的产品是不是能打得出去。这种类型的股票就叫科技成长股。

再扩展一点，比如说当初的华谊兄弟，多知名啊，冯小刚啊，葛优啊，推出了好多知名的电影。一部电影一火，就带动股价一顿涨。但是呢，一旦电影发售不利，不温不火的，就直接歇菜。股价一路走低。这也是典型的科技成长股。如下图

所以，是不是科技成长股，你就看他是不是靠他的的产品市场投放，产品能不能打出去，市场认不认？打得出去，市场认，有时候市盈率高股价也能继续涨。有时候我们说，这股票市盈率这么高，怎么还能涨啊？其实背后的原因是公司产品大卖，未来发展趋势特别好。这种情况下给点高市盈率也是应该的，这是科技成长股的一个特点。但是，大家要小心，一旦公司新产品发展不利，市场铺的不好，那股价可能掉头就会向下。所以，对于科技型成长股的股价发展判断，首要关注的就是他新产品的情况，市场反应一差，业绩一下滑，千万别抱幻想。因为这种股票没有新产品占领市场，就相当于没有生命力，那真是跌多少都有可能。乐视和华谊就是最好的例子。

那哪些板块中的股票是这种的呢？通讯设备，计算机应用，传媒服务，光学光电子，环保等这种跟科技相关的公司，大都是科技成长股。大家注意这些股的时候，首先要关注他们的产品卖得好不好，市场打得开打不开。

3.金融类

金融这个板块其实比较特殊，他跟周期有很大关系，但是也要拿出来做单独的分类。金融都包括像银行，像保险，像券商，贷款公司等跟钱相关的企业。评估他们的方法和评估周期股的方法不太一样。比如说券商，最典型的强周期股，经济环境好，股市大涨，券商很牛，经济周期一旦不行，券商跌的稀里哗啦。所以是一个典型的强周期股。银行也是，经济好，银行赚钱多，涨的非常凶，经济不好，不赚钱，甚至还要担心坏账爆发，银行就一顿下跌。比如07年，09年，牛市，大牛大涨。再比如2008年熊市，2011年熊市，大熊，大跌。

   但是金融里面的保险就不太一样，保险具备很多防御性板块的特征，所以他整体不太随经济周期波动，大部分比较特立独行，是比较符合防御性板块的特征的。所以大家分析要做个区分。

4. 防御类的

   第四种咱们再说说防御类，防御类品种有一个特征就是，他跟经济周期没有什么太大的关系，他的客户基本都是政府，老百姓这种刚性需求的客户，比如说农产品，渔业，比如说医药，比如说，公共事业，旅游，比如白酒。这些品种他们的共同特点是都是和经济周期没有太大关系。你说经济周期不好了，今年咱家就少吃两顿海鲜？经济周期不好了，病了就在家忍着不去医院看病？经济周期不好了，这煤气就不用了，老百姓就别做饭了？就别聚会，别喝酒了？不会，肯定是该吃吃，该喝喝，该怎么过还得怎么过。由于防御类股票的客户群体是这种刚性需求群体，所以它的股票大都跟经济周期没有太大关系，这类板块，不会因为经济不好了，业绩就大跌，也不会因为经济好转，业绩就暴涨。这就导致了暴涨暴跌的情况比较少少。特别是像渔业，农产品，旅游，酒，药等。比如下图5，

用三一重工（周期股类）、华谊兄弟（科技成长类）、中国国旅（防御类）三只股票的历年每股收益对比。三一重工这种周期类，业绩波动就非常大，跟经济周期息息相关。而华谊兄弟这种科技成长类业绩波动也很大，主要靠重磅产品的市场投放，但是作为防御类旅游板块的中国国旅，业绩就一直很稳定的增长。这就是防御类股票在业绩上与其他两类股的本质区别。也就是因为业绩稳定，所以在正常的市场中，防御类股票很少出现暴涨暴跌，抗跌性很强。

在防御里面，有一类叫 消费类的其实大家应该多注意，消费类在防御性板块当中弹性特别大，涨的时候涨的会更多，比如说白酒，比如说医药。经常听分析说吃药喝酒，就说的是这种消费类股，甚至好多机构会把消费类就当防御类。这是为什么？是因为这两类消费型的股票带有一定的成长股的特点，比如说酒，可能突然那个品种价格不断上涨，比如最近的飞天茅台都涨到2000多一瓶了，所以他品种卖得好，业绩就大涨。比如说医药，可能某个药物品种最近特别稀缺，或者产品销量打开了。于是药股就大涨。而且药和酒的毛利率很大，酒的毛利率好多都能到90%，纯粹暴利，所以一旦产品打开市场，那简直就是个捞钱的机器。所以，防御板块里消费板块，特别是药和酒，通常都会在防御性板块里被炒的很凶，大家这下明白这个道理了吧。

五 总结

总结来说，市场其实就是分这四个类型，资金就总是在这四个类型里面玩跷跷板，比如现在，防御性板块表现非常好，火腿肠，酒，旅游，药，你看表现都非常突出。前面呢？周期性板块，比如煤炭，钢铁，有色等。再之前，科技股什么的，锂电池，新能源汽车投放，一顿狂炒。总的来说，就是在这些类型的股票当中转来转去，此起彼伏。只要市场是正常的，一般一个休息了，可能另一个就起来了。大家学会区分他们的归类后，就能看出来市场到底在炒什么，这样您选股就不太会选错了。

除此之外也要提醒大家，这样的分析可能会在什时候失效一般？正常情况之下，基本都有效。但是市场一旦进入到不正常的时候，那基本上这些分析方法都无效。什么是不正常的时候呢？两种状态，过分悲观和过分兴奋的时候。

什么是过分悲观？用一个人做比喻，就是情绪非常非常低落的时候，都患了抑郁症了的时候，恨不得说：别拉着我，我不想活了。这时候，你就算告诉他，明天能掉下块金子来他都不当回事了，（要能当回事，说明还算正常），白给的金子都不要了，那真的是情绪上出了大问题了，那这时候你跟他说什么基本上都没用，你还指望着他做点什么，那更是不可能了。

股市也有这时候，比如说股灾的时候，是不是天天都没法看？不管科技成长股，周期股，还是防御股，都跌的一塌糊涂。再比如说大熊市，08年啊，2011、2012年啊，那时候天天除了下跌就是下跌，不管低估不低估，不管业绩好不好，反正就是跌，这种是因为投资者悲观情绪引起的，其实就是股市进入了一种抑郁症的病态，所以你在那个时候分析他什么周期板块，什么科技成长，什么防御，全没用。

另外还有一种是时候，就是大牛市的中后期，市场就跟疯了的似的。那时候你用这些方法，也没用。打个比喻，就跟这个人突然遭遇到了特别大的好事，整个人都进入到了超级兴奋的状态的时候，那时候你跟他说什么也没用。范进中举，大家都知道吧，突然一个大好事，差点疯了。

股市里也是有这样的状态的，就是大牛市进入到特别热的时候，比如说2015年的时候，恨不得一个摊煎饼的，都能跟你聊聊他怎么抓涨停板的。你说这是不是一个疯狂的市场？在那时候，大家也不用区分什么科技，什么周期，什么防御，那时候市场就靠钱，各种渠道的钱都在疯狂的往股市里扎，鸡犬都能升天。我们就根据市场行为选好股就可以了。

所以除了市场的两种极端情况下，我们就不用纠结于什么类型的股票。其他时候，都可以使用这种方法做分析，市场通常都是在这几个类型的股票中来回炒的，形成一种跷跷板的效应，这个炒完炒那个。而具体怎么发现，哪个类型的股票现在正是机会？如何率先发现他们的苗头，及时抓住他们的机会？我们后面的课程会教大家一些方法，欢迎大家关注后面的课程。