各位用户朋友大家好，欢迎大家来到私享内训营。最近期的几次课程老师教了一些很实用的技巧，从复盘的方式，到结合盘面，结合资金选股，还有结合基本面去分析行业归类，都是大家在日常做股票时常用到的知识。大家要多去看看录像，多去复习复习，把握到眼前行情的机会。
在这里我也和大家说一下，不存在哪一种方法好，哪一种方法坏这一说。每一个老师都有一些自己的研究观点，都是从不同的角度进行的分析，有人喜欢从市场表现上面研究，有人喜欢从背后数据分析，有人喜欢从基本面研究。不同研究角度总结出来的方法也不一样，使用起来也不一样，大家要了解哪些方法适合自己，结合自己适合的方法进行分析和操作。
上周三我给大家讲过了一趟从基本面角度判断行业归类的课程，重点是强调了我们在做选股时需要优先关注行业的类别，从周期类，科技成长类，金融类，防御类这几个市场公认的角度，去对当下的股市做出一个判断。
当时给大家做了一些划分，哪些行业是周期类，哪些行业是科技成长类，哪些是金融类，那些是防御类。给大家也做了简单的归类：
周期类：机械设备，材料，机械，矿石，运输物流，航运，造纸，玻璃，化学原料，化学制品、机场港口、高速公路等
科技成长类：通讯设备，计算机应用，传媒服务，光学光电子，环保，生物制药，新能源等，
防御类：中药、西药、白酒、旅游、百货、农产品、渔业等。
大家做好了这方面的区分，就会在股市中找到市场主要运作的方向。特别是某一类型的股票通常一启动，就是一大波行情，机构发现了某一类行业有机会的时候通常会集中抱团去炒作，比如2013开始的那批科技股的大涨，持续了三年。再比如去年的煤飞色舞，煤炭板块从2016年7月开始上涨，以及今年继续上涨，维持了一大段时间。以及今年的白酒，中药、西药板块。白酒板块走强等。
大家看，每一次一个类型的行业走强，都会出现一大波延续。也就导致了他们的跷跷板现象，比如2013年科技成长股走强的时候，周期类股和防御类股表现就一般般。而近期防御类股票走好的时候，科技类股和周期类股表现也一般般，由此看出机构在一类行业启动时的集中抱团现象。那对于我们散户来说，有没有方法可以发现哪类股有走强的迹象？如果我们提前发现了这些特征，就知道了主力的在哪里去踩跷跷板，就可以提前做出布局了。那怎样发现？从哪里能够看出哪类股会有机会？今天咱们做一个重点讲解。
想要理解他们会不会出现上涨，不能简单的从资金，技术分析角度入手，而是要分析资金背后，机构们操作的逻辑，他是因为什么？什么原因能促成他延续上涨，形成一波上攻？找到了这个逻辑，知其然必知其所以然，就能够深入了解哪个行业有机会，会有多大的机会了。这需要要从基本面的角度去分析。
一、周期类的上涨逻辑和启动征兆
我们先来说说周期股，周期股是和经济周期息息相关的，经济周期走好，经济繁荣，周期股就会有机会。经济周期走坏，经济衰退甚至金融危机，周期股就没机会。这在上一堂课我们给大家坐过讲解，举例的是三一重工。
那么问题是，我怎么知道经济周期是走好还是走坏，现在经济周期是好还是坏？这个大家怎么知道？看什么能知道？
经济好与坏，是有他的指标的，其中与周期股，与工业经济息息相关的指标，作为我个人常去看PPI数值和PMI数值。
PPI又叫工业生产者出场价格指数，代表的是工业品价格的走高还是走低。很简单的道理，需求旺盛，价格就会走高，需求低迷价格就会走低。所以如果PPI数值好，代表需求旺盛，价格走高，周期股会上涨，如果PPI数值不好，持续走低，代表需求低迷，周期股会下跌。大家可以去查一查这个数据。
这张图是我统计的2012年5月到2017年9月的PPI数据，在12年到15年期间，工业产品都是低迷的。所以除去了2015年那个在杠杆资金推动的疯牛市以外，其他时候周期股走的都很低迷。像煤炭炼焦，三一重工，中国建筑等这些周期股。但是他们什么时候开始启动的？什么时候开始涨的？2016年7月，那是什么时候？正好是PPI数据开始回升的时候。包括有色，造纸，化工产品，化学原料等很多周期股都是在那个时候开始启动的。所以大家想要观察周期股的走势，首先要观察PPI的走势情况。他是周期股能否走好的一个重要信号。
除去PPI，这里还建议大家关注另外一个指数，叫PMI，采购经理人指数。这个数据是反映经济活力的。在我们研究市场的时候，通常会用 财新PMI数据，这是美国财新公司发布的。 PMI数据是50为分界线，低于50代表经济活力下降，高于50代表经济活力上升。
如果PMI数值持续低于50，那就别谈什么周期股走好了，因为整个经济都不好，周期股很难走强。如果持续高于50，说明经济活力比较好，那周期股机会就比较多。配合PPI数据，对于周期股有没有机会上，很有用。
这张图是我统计的2011年6月到2017年十月的财新PMI数据值，大家看到，自2016年7月开始开始，数值持续站在50以上，说明经济活力很好。再配合刚才的PPI数据。我们就能够看到周期股是不是有机会，有没有启动的征兆。这是从基本面角度，从企业的收益角度去观察的。当然，大家还可以去观察他们的产品出厂价格，矿石的期货价格等等，供求关系决定产品价格，需求旺盛就是景气周期，也是反映周期股有没有机会的关键。
二.科技成长类
周期股的机会怎么发现我们学过了之后，科技成长股什么时候会有机会？上节课我们教过了大家，科技成长股靠什么生存和发展？靠产品，产品打开市场，业绩好了，股价就暴涨，产品卖不好，业绩萎缩。那么产品什么时候好卖？对于绝大多数科技成长股来说，政策扶持的时候最好买。比如说今年的锂电池，国家要淘汰传统汽车，重点发展新能源汽车，所以锂电池大涨，有“锂”走遍天下，无“锂”寸步都难行。这是因为什么？就是政策的扶持，政策的补贴。
所以大家看到，凡是能够有大机会的科技成长股，除去那些自身底子非常硬的，比如大华股份，海康威视，歌尔股份，科大讯飞，立讯精密，康得新，利亚德，宇通客车等这些产品确实很牛的公司以外，其他公司发展大部分都是要靠政策的重点补贴。比如当初的中青宝，网宿科技，易尚展示等，这些都是靠国家政策重点扶持，才会有机会。
如果大家想抓科技成长股，除非这个公司产品在国际上都是特别硬的以外，其他类的科技成长股就看政策的扶持。有政策扶持，有补贴，有降税，这些公司就有钱发展，股价就涨。补贴没了，扶持没了，股价就要禁受考验了。
所以有时候大家说中国股市是政策市，为什么？就是因为政策扶持一到，一大批的科技成长股翻倍的上涨，这些股吸引不吸引大家眼球？是不是大家梦寐以求的？是！那他们怎么来的？政策扶持来的，这就导致了大家以为，中国就是一个政策市，因为政策才能造出大牛股嘛。可是反过来来说，中国国旅，中国平安，双汇发展等这样的股票上涨和政策关系大么?有关系，但是更多是自身能力的体现，他不是特别依赖政策。所以你看，不是所有股票都要靠政策，也有很多股票有自身的发展，就好像刚才说的周期类股，与经济周期相关，和一些防御股，有自己的特点等。大家不要一概而论。反过来来说，什么样的股跟政策息息相关，我们必须关注政策的动向？科技成长股，因为他们能不能成，主要靠政策的扶持。
既然政策扶持才会造成科技成长股的大量发展，大机会的出现，那我们怎么看政策扶持？什么时候是大机会？一般是国家大量贷款拨放，降息周期，还有重要会议结束后重大政策密集出台之时。
比如当初的09年四万亿投资，还有克强总理上台时鼓励全民创业。还有现在十九大刚刚闭幕后，新领导班子即将上台。甚至未来的十三五规划等等。这些时期都是我们说的需要深挖政策找科技成长股机会的重点时期。在产业政策的出台和大量的补贴扶持之下，就会产生出一批腾飞的科技成长股。
三 防御股
说完了周期股和科技成长股了，咱们再说说防御股。它什么时候会产生大的机会呢？什么时候机构愿意去做它呢？往往都是机构没得可炒的时候，就集中抱团去炒防御板块。比如说最近大家看白酒板块是什么时候最活跃的？正好是PPI数据不再走高了，说明工业品下游需求减弱，周期股开始回落的时候。正好是2017年的7月。
在周期股开始回落之时，正好赶上科技成长股的政策真空期，毕竟重要会议还没有召开，没有什么大的产业政策出台，这就导致了机构们没有方向可做了，于是乎，就扎堆去炒白酒，保险，旅游等这种消费板块去了，所以，他才叫防御板块，反正做他比做别的都有保障，有足够好的业绩支撑。这种时候，机构们才会扎堆往防御板块当中去做。
那防御板块是不是就一涨不回头？不调整了？肯定不会？毕竟茅台都涨到28倍市盈率了。如果机构们发现了新的投资方向，比如周期股产品又开始大卖，经济活力很强。或者重大会议之后一些关键的产业扶持政策出台，规划出台，大量的资金投资到这些科技成长股当中，机会非常明显。此时机构们就会从防御板块中撤退，转战于机会明显的板块当中，跷跷板就又会开始变化。
总结：
今天主要是从基本面的角度给大家分析的周期股，科技成长股和防御股的上涨逻辑，和发现他们上涨的信号。周期类股与经济息息相关，建议大家关注PPI和财新PMI这两个反应工业经济状态的指标来把握周期股的机会。从重大会议后的产业扶持政策和补贴政策中寻找科技成长股的机会。如果这两者都开始走弱之时，要观察防御股的机会，我们要学会跟随机构的腾挪，做好跷跷板的操作。今天给大家讲的是作为研究员个人经常使用的分析方法，大家可以根据自己的喜好和理解来选择使用，也可以跟随其他老师来学习更多的分析方法和选股技巧。感谢大家的收看。
课堂笔记与2017年11月8日整理，文中涉及个股仅作为案例，不做暗示和推荐。
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